北京時(shí)間07月16日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，TCL上半年業(yè)績可喜 液晶電視銷量未繼續(xù)受去年“寒冬”影響？TCL發(fā)布了2018年上半年業(yè)績預(yù)告公告，顯示了今年上半年TCL的收入狀況、業(yè)務(wù)范圍及產(chǎn)品銷量等情況。其中TCL液晶電視的銷量同比有所上升，這樣看來，被稱為“家電最冷寒冬”的2017年過后，TCL上半年并沒有繼續(xù)受其直接影響。

公告披露，今年上半年TCL累計(jì)實(shí)現(xiàn)液晶電視銷量1351萬臺（含商用顯示器），同比增長37.8%。其中，智能電視銷量為938.3萬臺，同比增長53.3%。

據(jù)了解，去年上半年TCL累計(jì)實(shí)現(xiàn)液晶電視銷量980.5 萬臺，同比增長11.3%。其中，智能網(wǎng)絡(luò)電視銷量為615.8萬臺，同比增長36.7%。

從數(shù)據(jù)可以看出，TCL不管是在液晶電視的總銷量上，還是在智能網(wǎng)絡(luò)電視銷量上，同期相比今年都有所增加。對于銷量的變化情況，TCL解釋因TCL不斷提升高端產(chǎn)品占比，優(yōu)化銷售渠道，提升品牌銷售均價(jià)，所以在今年上半年，銷量保持平穩(wěn)增加。

值得注意的是，2017年的彩電市場受到了原材料成本上漲等因素的沖擊，使彩電整體銷量下降幅度達(dá)2003年以來最大，被稱為彩電最冷的一年，TCL彩電也因此受到影響。

但是從目前的情況來看，TCL上半年情況有所好轉(zhuǎn)，液晶電視銷量同比增加不少。下半年TCL的液晶電視銷量能不能繼續(xù)保持現(xiàn)狀，彌補(bǔ)2017年的遺憾？這值得期待。

TCL集團(tuán)18H1業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評：華星光電經(jīng)營穩(wěn)健 彩電業(yè)務(wù)為成長亮點(diǎn)

事件 公司發(fā)布2018年上半年業(yè)績預(yù)告: 1)公司預(yù)計(jì)2018年1-6月份實(shí)現(xiàn)凈利潤16.7億元至18.2億元,其中歸母凈利潤15.5億元至16.5億元,同比上升50%至上升60%。 2)其中Q2季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤8.8至10.3億元,同比下滑10.8%至上升,Q2季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.2至9.2億元,同比增長39.8%-56.8%。

華星少數(shù)股東權(quán)益并表帶動(dòng)盈利提升,TCL通訊同比減虧明顯 公司收購華星光電10.04%股權(quán)已于17年12月底完成,目前直接持有85.71%股權(quán),我們預(yù)計(jì)由于并表Q2季度預(yù)計(jì)增加約1-2億元?dú)w母凈利潤。18H1華星光電t1與t2產(chǎn)線累計(jì)投入玻璃基板同比增長7.49%。根據(jù)witsview數(shù)據(jù),18Q2季度面板整體價(jià)格同比下降幅度約為15%-20%,但公司成本下降將對沖一部分面板價(jià)格下降影響,我們預(yù)計(jì)華星光電Q2季度利潤環(huán)比Q1季度基本持平,同比有所下降。此外,公司T3全面屏生產(chǎn)線量產(chǎn)將打開長期成長空間。

同時(shí),我們預(yù)計(jì)TCL通訊業(yè)務(wù)Q2季度整體虧損大幅下降至約2億元,我們預(yù)計(jì)18Q2對于歸母凈利潤影響約1億元,上半年對歸母凈利潤影響約1-2億元。 彩電業(yè)務(wù)收益于面板成本下降,業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn) 隨著彩電內(nèi)銷恢復(fù)以及海外景氣度提升帶動(dòng),上半年TCL集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)液晶電視銷量1,351.0萬臺(含商用顯示器),同比增長37.8%,其中智能電視銷量為938.3萬臺,同比增長53.3%。同時(shí),受益于上半年面板成本下降,我們預(yù)計(jì)內(nèi)外銷毛利率均有顯著提升,我們預(yù)計(jì)上半年TCL電子約貢獻(xiàn)歸母凈利潤約2-3億元。TCL多媒體于Q2季度末實(shí)現(xiàn)改名TCL電子,收購了TCL商用信息100%股權(quán),集團(tuán)整體業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整正在穩(wěn)步推進(jìn),未來經(jīng)營水平將繼續(xù)提升。近期公司發(fā)布全球合伙人和創(chuàng)享激勵(lì)計(jì)劃,實(shí)現(xiàn)對高管和核心骨干的利益綁定,有利于集團(tuán)長期穩(wěn)健發(fā)展。

投資建議 公司業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整持續(xù)進(jìn)行,華星光電優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值凸顯。隨著產(chǎn)能爬坡及成本下降,將對沖部分面板價(jià)格下降壓力,我們預(yù)計(jì)Q3季度面板價(jià)格將有所企穩(wěn)。18年公司彩電內(nèi)外銷持續(xù)增長,同時(shí)中高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升帶動(dòng)均價(jià)及毛利率提升。通訊業(yè)務(wù)經(jīng)營改善效果明顯,我們預(yù)計(jì)18年將大幅減虧?；诋?dāng)前面板價(jià)格走勢情況,我們將公司18-20年歸母凈利潤由40.1、50.4、60.2億元調(diào)整為37.5、45.5、54.8億元,將公司18-20年凈利潤增速由50.4%、25.2%、19.5%調(diào)整為40.6%、21.6%、20.4%,對應(yīng)18-20年分別10.3、8.5、7.0xPE,維持買入評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示:業(yè)務(wù)調(diào)整不及預(yù)期;面板價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。